Гид по оценке рисков и альтернативам внутренним займам
Средний бизнес юридически почти всегда представлен группой субъектов: компаний и индивидуальных предпринимателей. Исключения есть, но они крайне редки.
Группа компаний зачастую сталкивается с задачей перенаправления денег из других высоколиквидных ресурсов, скапливающихся в одном секторе бизнеса, в другой — туда, где они фактически нужны. В «закуп» на пополнение оборотных средств, в «хранитель активов» на покупку недвижимого имущества, в «производство» на приобретение нового оборудования и т.п.
Учитывая, что это фактически перекладывание денег из одного кармана в другой, и основателю бизнеса и финансовому руководителю очень хочется, чтобы подобный переток от одной компании группы к другой не влек, например, существенных налоговых обязательств у каждого из самостоятельных налогоплательщиков. Неплохо бы иногда обеспечить возвратность средств, на «хранение» так сказать.
Как следствие, финансовые руководители идут по пути внутренних договоров займа, которые со временем образуют сложную цепочку перекрестных финансовых связей.
Это, в свою очередь, делает группу компаний видимой и для контролирующих органов, и для банков, и для журналистов, и для недоброжелателей, которые хотят знать у кого что есть и как это устроено. Именно поэтому «расследования» а-ля «чей дворец» изобилуют отсылками к займам. На основе исследования внутренних займов правоохранительные органы привлекают к уголовной ответственности реальных предпринимателей, переписавших бизнес на родственников, но фактически оставшихся у руля.
Кроме того, займы внутри группы компаний еще и возвращаются нерегулярно, часто пролонгируются. Здесь же встает вопрос о величине процентов, они должны соответствовать как требованиям ЦБ, так и ФНС... Не забывайте и о том, что накапливаемая между компаниями группы «кредиторка» является сильным аргументом для назначения выездной налоговой проверки.
Так, финансирование внутри группы компаний становится головной болью и финансового руководителя, и основателя бизнеса. Ну, то есть, ты сначала извернись и заработай свои деньги или добудь стороннее финансирование на приемлемых условиях, а потом извернись еще раз, чтобы эти средства на понятных основаниях оказались в той части бизнеса, где они более всего нужны.
Откровенно говоря, в 80% клиентских компаний мы обнаруживаем, что деньги внутри бизнеса ходят плохо. И причин основных две: ошибка в проектировании центров прибыли и центров затрат и, второе, подмена займами — вообщем-то краткосрочным инструментом — долгосрочных/инвестиционных вложений, на приобретение недвижимости или, например, оборудования. Есть и еще одна, производная от первых двух, которая приводит к тому, что кредитовать удается не тот субъект группы, которому реально нужны деньги (правда название этой ошибке мы еще не придумали).
Больше того, чем эффективнее бизнес оптимизирован, тем хуже ходят деньги. Особенно если речь идет не о пополнении оборотных средств, а о длинных деньгах на приобретение недвижимости или оборудования.
Между тем, займы далеко не единственный способ внутреннего финансирования, для этого есть и другие инструменты. Однако их использование требует учета отдельных нюансов. Мы с вами ими поделимся, но сначала обозначим самые распространенные риски, обусловленные ошибками внутригруппового финансирования.
Оглавление Гида:
